New York (CNN Business) -Potrebbe esserci una bolla nelle scorte di acciaio.
La pandemia ha messo in ginocchio l'industria siderurgica americana la scorsa primavera, costringendo i produttori a chiudere la produzione mentre lottava per sopravvivere all'implosione dell'economia.Ma mentre il recupero era in corsoInfatti, le fabbriche hanno rallentato a riprendere la produzione, e ciò ha creato una massiccia carenza di acciaio, che ha portato al continuo aumento dei prezzi di tutti i prodotti siderurgici, come i pezzi di ricambio per escavatori e bulldozer.
Ora, la riapertura dell'economia sta guidando un boom dell'acciaio cosi' forte che alcuni sono convinti che finira' in una crisi.
"Questo sarà di breve durata. È molto appropriato chiamarlo una bolla", analista di Bank of America Timna Tanners ha detto a CNN Business,utilizzando la "b-parola" che gli analisti azionari delle principali banche di solito evitano.
Dopo aver raggiunto il minimo di circa 460 dollari l'anno scorso, i prezzi di riferimento degli acciai laminati a caldo negli Stati Uniti sono ora intorno ai 1.500 dollari la tonnellata, un massimo record che è quasi il triplo della media di 20 anni.
Le azioni di acciaio sono in fiamme. US Steel (X), che è crollata a un minimo record lo scorso marzo a causa dei timori di fallimento, è salita al 200% in soli 12 mesi. Nucor (NUE) è salito del 76% solo quest'anno.
Mentre "la scarsità e il panico" stanno sollevando i prezzi dell'acciaio e le scorte oggi, Tanners ha previsto una dolorosa inversione di tendenza mentre l'offerta raggiunge quella che ha descritto come una domanda poco impressionante.
"Ci aspettiamo che questo corregga ¢ e spesso quando corregge, corregge troppo", ha detto Tanners,un veterano di vent'anni dell'industria dei metalli che ha scritto un rapporto la settimana scorsa intitolato "Le azioni dell'acciaio in una bolla". "
La carenza di acciaio sta aumentando le scorte
Le principali azioni siderurgiche sono aumentate cinque volte più dell'S&P 500 dall'inizio dell'anno.
Un po' schiumosa.
Phil Gibbs, direttore della ricerca sui metalli di KeyBanc Capital Markets, concorda sul fatto che i prezzi dell'acciaio sono a livelli insostenibili.
"Questo sarebbe come il petrolio a 170 dollari al barile. A un certo punto, la gente dirà: 'Non guiderò, prenderò l'autobus'", ha detto Gibbs alla CNN Business. "La correzione sarà molto intensa.E' solo una questione di quando e come succedera'.. "
Gibbs ha detto di essere "più sicuro che il prezzo dell'acciaio sia in una bolla", piuttosto che che le azioni dell'acciaio stesse siano in una bolla.
La bolla dell'acciaio e' solo l'ultimo dibattito sulla sostenibilita' delle tasche in espansione del mercato in un'epoca di tassi d'interesse al minimo.Dogecoin e altre criptovalute sono in fiammeGameStop (GME), AMC (AMC) e le loro altre azioni alimentate da Reddit sono salite alle stelle all'inizio di quest'anno.
Anche il presidente della Federal Reserve Jerome Powell ha riconosciuto il rischio di una speculazione eccessiva.
"Stiamo assistendo a situazioni in cui i mercati dei capitali sono un po' schiumosi", ha detto Powell durante la conferenza stampa della scorsa settimana. "Questo è un dato di fatto.ma ha anche un enorme impatto sulla vaccinazione e sulla riapertura dell'economia.. "
Un'altra carenza mentre l'economia riapre
L'acciaio è solo l'ultima carenza che colpisce l'economia statunitense mentre si riprende da una pandemia che ha sconvolto le catene di approvvigionamento e ha provocato bruschi cambiamenti nella domanda.
Da chip per computer e legname al cloro e ai camion-cisterna, mancano tutti.
Nel frattempo, l'Agenzia Internazionale per l'Energia ha avvertito questa settimana che non c'è abbastanza rame, litio e altri minerali di terra grezza disponibili per rendere reali le ambizioni globali di energia pulita.Il mondo rischia di "finire il rame""Gli strateghi della Bank of America hanno detto in una recente nota ai clienti.
Proprio come il legname, l'industria siderurgica è stata colta di sorpresa dalla rapida ripresa della domanda iniziata la scorsa estate, in particolare nell'industria automobilistica.
"All'improvviso la gente stava comprando molte auto", ha detto Tanners, analista della Bank of America.
E ci è voluto del tempo affinché le fabbriche di acciaio americane riprendessero la produzione che avevano tagliato drasticamente all'inizio della pandemia.Proprio quando gli acquirenti di acciaio hanno iniziato a ordinare di più del solito.
Prezzi 'picco'?
La buona notizia, almeno per gli acquirenti di acciaio, è che gli analisti dicono che tutta la capacità di produzione di acciaio degli Stati Uniti che era inattivo durante la pandemia è tornata.
La storia mostra che le scorte d'acciaio tendono a raggiungere il picco un mese prima del prezzo dell'acciaio.Tanners ha scritto nel suo rapporto.
Ha detto che l'US Steel in particolare è vulnerabile a una recessione delle materie prime perché ha il maggior numero di debiti e il maggior bisogno di spendere per aggiornare i suoi impianti.
Ma per ora, le azioni siderurgiche potrebbero continuare ad essere attraenti per gli investitori perché l'industria sta coniando denaro al momento.Il settore dell'acciaio piatto nordamericano dovrebbe generare utili record nel 2021, secondo Citigroup.
"Gli attuali prezzi dell'acciaio sono al picco (o vicini)... e si correggeranno nettamente in un certo momento", ha scritto l'analista di Citi Alexander Hacking in una nota ai clienti mercoledì."Lo scenario attuale presenta agli investitori il classico dilemma del picco degli utili. "
Hacking ha avvertito, tuttavia, che le azioni dell'acciaio non possono sfuggire a un calo delle materie prime. "Possiamo ricordare esattamente zero esempi in cui le azioni dell'acciaio sono aumentate durante correzioni dei prezzi del metallo del 25% +", ha scritto.
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Questo articolo è stato inoltrato da CNN BUSINESS.
